Слайд-шоу Nvidia на чутки про відставку основних інвесторів

Nvidia не має хорошого Q4. На початку жовтня фонд запанував 290 доларів. Сьогодні вона знизилася нижче 150 доларів. Компанія була забита за відсутність своїх прогнозів на вимогу GPU з криптовалютою. В результаті, Nvidia застрягла з такою кількістю непроданих рекламних ресурсів, вона оголосила про те, що в четвертому кварталі 2018 року він не буде завантажувати ніяких середніх частот, щоб очистити інвентар. Це призвело до того, що акції приймали абсолютний удар, який просунувся від ~ 200 до поточного $ 150.

Зараз "SoftBank", за чутками, планує продавати частину або всю свою частку в компанії (SoftBank наразі складатиме близько 3 млрд. Доларів на прибуток від торгівлі). Компанія наразі є четвертим найбільшим інвестором Nvidia. Не зрозуміло, які перспективи мають для довгострокового поліпшення фінансового стану Nvidia - компанія вважається підданою будь-якому погіршенню торгової війни між США та Китаєм. Вулиця настільки жорстоко карала Nvidia за неправильне тлумачення криптового ринку, коли Goldman Sachs заявив, що власне розміщення Nvidia у своєму переліку було "явно помилковим для акцій".

Ми вже знали, що Nvidia збирається витратити 4-й квартал і, можливо, частину інвентаризації середніх базових посередників Q1 на GTX 1060 та еквівалентні картки; Jen-Hsun заявив, що Nvidia зробив занадто велику ставку на крипто, і внаслідок цього треба очистити інвентарний простір. Що незрозуміло, чи дійсно тюнінгові графічні процесори дуже добре продаються чи ні. Найпопулярніші списки на Newegg та Amazon, на момент написання цього листа, демонструють кілька одиниць RTX 2070, але в основному вони перебувають у нижній частині карт в GTX 1060 та 1070 сім'ях. Неможливо робити висновки на основі перевірок на місцях, як це, особливо тому, що ми очікуємо, що Nvidia продасть менше RTX 2080 і 2080 Ti GPU з урахуванням їх більш високих цін.

Час від часу ми визнаємо зміни на фондовому ринку, особливо коли вони значно впливають на компанію (і 50-відсоткове падіння паперу протягом декількох тижнів є значним). Але існує розрив - величезний проміжок - між тим, що я вважаю, що сімейство RTX сімейства графічних процесорів занадто незрозуміло робить ставку на те, щоб виправдати свої поточні цінові премії, а не казати, що "бізнес-модель Nvidia є принципово скомпрометованою".

З технічної точки зору, немає ніяких підстав в даний час сумніватися в дорожній карті Nvidia або графіку покращення продуктів або запуску нового обладнання. Я не приймаю ніякої позиції щодо того, якою має бути ціна акцій Nvidia - я не маю кваліфікації для думки, - але технічні перспективи компанії не змінились, що могло б виправдати такі величезні зміни цін. Так, компанія зробила помилку на крипто, і, я б стверджував, помилка з ціною RTX. Але нічого не було так катастрофічно неправильно з Nvidia на технічній стороні рівняння, щоб зробити поточну ціну акцій цілком зрозумілою.