AMD доповідає про результати заробітку, значно підвищує валовий прибуток

24 жовтня AMD повідомила про свої прибутки за підсумками третього кварталу 2018 року, і результати є хорошими, якщо дотик змішується в місцях. Доходи за квартал склали $ 1,65 млрд., Що на 4% більше, ніж у попередньому кварталі, та на 6% менше, ніж за квартал. Це трохи незвично для AMD, Q3 - найкращий квартал компанії для виручки з моменту запуску PS4 і Xbox One. З іншого боку, валова маржа поліпшилася на 3 пункти до 40 відсотків. Довгий час після того, як AMD записала валовий прибуток цей високий показник, компанія підтвердила, що прибутки були пов'язані з збільшенням продажів продукції в підрозділі Compute and Graphics. Чистий прибуток з початку другого кварталу дещо знизився (102 млн. Дол. США проти 116 млн. Дол. США), але суттєво порівняно з 3 кварталом 2017 року (102 млн. Дол. США проти 61 млн. Дол. США).

AMD відзначає, що зниження доходів відбулося завдяки "нижчим графічним доходам у бізнес-сегменті" Комп'ютер та графіка ", що насправді не є сюрпризом. З гравцями, які очікують від Turing update від Nvidia, має сенс, що гравці будуть триматись, щоб побачити, що сталося з новою сім'єю RTX. Підвищена валова маржа є також результатом IP-доходів від спільного підприємства AMD у Китаї, причому приблизно два відсотки збільшення пов'язане з "пов'язаними з IP-доходами та пам'яттю та інвентаризацією пов'язаних з коригуванням". Все-таки незалежно від того, як ви його вирізаєте , в результаті чого його валова маржа є важливим кроком на шляху до довгострокової стійкої рентабельності, а підприємства з ліцензування IP - чудовий спосіб забезпечити більш регулярні грошові потоки.

Нижчий дохід від графічного процесора, пов'язаний із зниженням блоччини?

Одне, що AMD вказує на результати цього кварталу, полягає в тому, що продажі графічного процесора несуть відповідальність за зменшення загального прибутку. Це може пояснити продажі Blockchain. Форма 8-K компанії говорить, що у другому кварталі дохід, пов'язаний з блокчинем, був "високим однозначним" відсотком загального доходу AMD. За підсумками другого кварталу виручка та цільовий відсоток складають 8 відсотків, що становить ~ 140 мільйонів доларів США на основі продажів на блокшанах за другий квартал. AMD стверджує, що це компенсує деякий з цього зниження з більшим продажем Ryzen, а різниця між Q2 2018 і Q3 2018 становить ~ $ 103M. Одне слово, математика працює.

ЕКСС (підприємства, вбудовані та напів-замовники) також підвищився порівняно з другим кварталом (це сезонний вплив консольного ринку, принаймні частково), але в порівнянні з минулим роком. Це може здивувати деяких аналітиків, які очікували - і іноді стверджують, що вони продовжують підозрювати, незважаючи на неодноразові повідомлення від AMD про те, що Epyc буде запускати, займати 20 відсотків серверного ринку протягом шести хвилин, а потім досягти 50 відсотків у скромному шість тижні Але ритм Epyc був набагато повільним, і до кінця року став середньою цифрою цільового проникнення на ринок. Ми завжди знали, що Xbox One і PS4 були розроблені для перерозподілу своїх платежів доходу, і що доходи з цих джерел з часом зменшуватимуться, тому скорочення прибутку ЄКР за рік, ймовірно, відображає певну комбінацію зменшення консольних маржі і нижчі загальні відвантаження, в поєднанні з поліпшеним рампою Epyc. Знову ж таки, існує безліч сил, які штовхають числа в протилежних напрямках.

Прогнози продажів AMD на 4 квартал 2018 року складають лише 1,45 млрд. Доларів, що, здається, помітно нижче, ніж компанія випустила у 2-му і 3-му кварталах, але є зауваження, заховане в компанії 8-К, що змінює, як ми оцінюємо його відносну силу. У першій половині четвертого кварталу 2010 року 1,4 млрд. Бензин не тільки досягне 1,34 млрд. Доларів, але також відзначає, що у 4-му кварталі 2017 р. Продажі GPU з блоч-чейном складають приблизно два десяткових відсотка загального прибутку від AMD.

Це означає, що у четвертому кварталі 2017 року принаймні 134 мільйони доларів прибутку від AMD було обумовлено продажем блокчейнів, які не будуть присутні у 4-му кварталі 2018 року, але ці тимчасові короткострокові продажі минулого року фактично завадили деяке реальне поліпшення у довгостроковій перспективі AMD підприємства До цих пір абсолютно справедливо порівняти позицію компанії за рік у обох випадках, звичайно, але якщо ви турбуєтеся про довготривале здоров'я підприємств CPU та GPU, то короткостроковий сплеск криптовалюти ускладнив щоб оцінити, наскільки успішно виконувалися основні бренди компанії - і кінець крипто-продажів, можливо, зробив AMD виглядом дещо слабшим, ніж це було насправді.

Акції AMD зафіксували 22 відсотки на своїх новинах, але це може мати більше значення для загального стану ринку. Доу Джонс знищив цілі прибутки на рік на 24-м, поринаючи більше ніж 600 балів. Звіт "Q3" від AMD, можливо, не був блискучим світлом, який шукали інвестори, але в такий день, як сьогодні, незрозуміло, що будь-які результати не змінювалися.