Активістська фірма закликає Intel "дослідити альтернативи" для виробництва власних чіпів

Інвестиційна фірма Third Point LLC наполягає на тому, щоб Intel роздумувала про те, щоб відокремити свій ливарний бізнес від компанії з розробки чіпів. Здається, це стандартна тактика для фірми, яка має давню історію підштовхування різних компаній до участі у відокремленні, злитті та поглинанні. У цьому випадку Третя точка вважає, що Intel повинна розглянути можливість виділення своєї виробничої галузі. Ці аргументи закріплюють у проблемах, з якими ми бачили, як Intel бореться за останні кілька років - неодноразові затримки до 10 нм та новіші затримки на 7 нм.

З деякими… пунктами третьої точки важко не погодитися. Це правда, що компанія Intel намагалася виконати її в останні роки. Досить довго, чесно кажучи, «останні роки» насправді не охоплюють масштаб проблеми. 14-нм Intel був першим вузлом, який затримався через виробничі проблеми, а це означає, що ви можете стверджувати, що компанія бореться з переходами вузлів протягом останніх шести років. Це не тривіально.

Але є кілька конкретних причин думати, що Третя точка порушує банк. По-перше, Intel вже заявила, що розглядає можливість залучення третіх сторін для передового виробництва процесорів. Компанія повинна буде поговорити про ці проблеми у своїх презентаціях для інвесторів у 2021 році - цього неможливо уникнути.

Intel користується одними з найкращих норм прибутку в галузі, і наявність власних заводів завжди було ключовим фактором для цього рівняння. У той же час, лише поставляючи продуктивніші продукти, які працювали більш надійно, ніж будь-яка інша фірма, Intel змогла виправдати високу вартість утримання власних спеціальних потужностей. Поки високі витрати виглядають виправданими високою продуктивністю, Intel може аргументувати підтримку збереження власного виробництва. Якщо Intel не в змозі конкурувати з такими, як TSMC та Samsung, як вона може виправдати наявність власних виробничих потужностей, на відміну від згоди на створення обладнання в ливарному цеху?

Це справедливе запитання, але це спрощує практичну складність перенесення Intel обсягу кремнію на будь-якого іншого виробника. По-перше, ні TSMC, ні Samsung не мають достатньої резервної потужності, щоб задовольнити виробничі потреби компанії Intel. Intel, безсумнівно, може співпрацювати з TSMC на передових вузлах, майже так само, як це робить сьогодні Apple, але для цього потрібно буде TSMC для створення більших передових потужностей. Така забудова може зайняти 12-18 місяців, тоді як новий об'єкт може зажадати 3-5 років часу будівництва.

По-друге, незрозуміло, що розділення ливарних заводів Intel з дизайнерського аспекту компанії має сенс і для того, і для іншого. Правила виробництва Intel спеціально розроблені для мікропроцесорів Intel. Intel не завжди використовує ті самі правила проектування для даного вузла, що це робив TSMC, і робить акцент на високопродуктивних кремнію, а не на наднизьких енергетичних чіпах. Компанія мала проблеми з пошуком клієнтів для свого ливарного бізнесу, оскільки правила дизайну Intel обмежують.

Гіпотетичний розподіл (Intel Foundry) може продовжувати створювати чіпи для дизайнера мікросхем (Intel Engineering, назвемо це так), але Intel Foundry довелося б реконструювати власні технології, щоб сподобатися іншим клієнтам. Це, знову ж таки, займе час. Буквально нічого про спіноф AMD / GlobalFoundries не свідчить про те, що ми повинні вважати, що це буде добре. Це може бути правильним кроком, але, ймовірно, буде дорогим.

Найбільша проблема Intel полягає в тому, що впевненість у її виробничих здібностях знизилася до того, що подібні розмови взагалі відбуваються. Напівпровідники вимагають тривалих інвестиційних циклів, які погано поєднуються з квартальною спрямованістю ринку. Перш ніж затримати свій 7-нм вузол, Intel оголосила, що відновить лідерство в процесі із власним 5-нм вузлом у 2023 році. Імовірно, найкраща дата для цього зараз - 2024. Якщо 5 нм знову зміститься назовні, Intel може знадобитися до гіпотетичного 3 нм, щоб повернути собі перевагу, з надзвичайно теоретичною датою запуску десь між 2026 і 2028 роками.

Всі ці факти вже важать на Intel на основі коментарів Боба Свона, коли він оголосив про 7-нм затримку. Випадок, який “Третя точка” робить для спіноффа, не такий вже вирізаний і сухий, як компанія хотіла б, щоб це звучало, але яке б рішення Intel не прийняла з цих питань, матиме глибокий вплив на компанію в майбутньому, добре чи погано . Ми майже напевно почуємо більше про ці проблеми під час щоквартальної телефонної конференції компанії у січні 2021 року.